Une dette préoccupante selon le FMI
La crise de la dette dans les pays en développement est un sujet préoccupant, comme le souligne le dernier numéro de Perspectives de l’économie mondiale du Fonds monétaire international (FMI). Selon ce rapport, 56 % des pays à revenu faible et 25 % des marchés émergents présentent des niveaux de surendettement notables sinon élevés. Cela fait craindre l’émergence d’une crise de la dette dans le monde en développement.
Des niveaux d’endettement élevés sont souvent précédés d’une période au cours de laquelle les créanciers continuent d’accorder des prêts, mais à des taux d’intérêt de plus en plus élevés. Il est difficile de déterminer à quel moment cette dette devient non viable. Les analystes utilisent généralement le rapport de la dette au PIB comme indicateur, mais les taux d’intérêt jouent un rôle décisif. La structure des échéances de la dette est également un facteur important, car la reconduction des emprunts à échéance rapprochée peut poser des défis considérables.
Il est crucial que les emprunts des pays en développement soient destinés à des activités productives, susceptibles de générer des rendements élevés, et non à des dépenses à faible rendement. Dans de nombreux cas, les inquiétudes des créanciers peuvent rendre les emprunts plus difficilement accessibles, surtout lorsque les taux d’intérêt sont à la hausse. Lorsque les créanciers refusent de reconduire l’encours de la dette à venir à échéance, une crise de la dette éclate.
La solution évidente pour résoudre le surendettement des pays en développement semble être l’allégement de la dette, permettant ainsi de réaffecter les paiements au service de la dette vers des dépenses sociales essentielles. Cependant, l’expérience passée montre que l’allégement de la dette ne suffit pas toujours, et que des réformes économiques sont nécessaires pour éviter que les pays retombent dans le surendettement.
Ainsi, la situation de la dette dans les pays en développement est complexe, et nécessite une approche équilibrée et des réformes économiques adéquates pour garantir la viabilité à long terme de ces économies.
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