Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne (BCE), a exprimé des vœux de prospérité pour l’année 2025. Toutefois, le début de cette année s’est avéré délicat pour l’euro, qui a chuté le 2 janvier 2025 à son niveau le plus faible depuis novembre 2022, s’établissant à 1,0226 dollar pour 1 euro. Cette dépréciation représente une baisse d’environ 9 % par rapport à son pic de septembre 2024, où la monnaie unique valait 1,1196 dollar. L’euro se rapproche ainsi d’un seuil symbolique : la parité avec le dollar, qu’il n’avait pas franchie depuis novembre 2022, période marquée par une forte augmentation des prix de l’énergie due à l’invasion de l’Ukraine par la Russie, suscitant des inquiétudes quant à une récession en Europe.
Cette dévaluation de l’euro trouve son origine dans un contexte économique particulièrement contrasté. En effet, au fil des mois, les différences de santé économique entre les États-Unis et la zone euro se sont accentuées. Les premiers indicateurs économiques de 2025 mettent en lumière une contraction de l’activité industrielle dans la zone euro, qui s’est révélée plus sévère qu’initialement envisagé pour le mois de décembre 2024, particulièrement dans les grandes économies que sont l’Allemagne, la France et l’Italie. Cette situation a conduit les entreprises industrielles à réduire leurs stocks et leurs effectifs, les perspectives de production restant décevantes.
Cyrus de la Rubia, chef économiste de la Hamburg Commercial Bank, souligne ce climat peu engageant en annonçant : « Le recul des nouvelles commandes s’est même accentué par rapport à octobre et novembre 2024, entraînant à son tour une accélération de la baisse du travail en cours et anéantissant ainsi tout espoir de reprise prochaine de l’activité »
. Ce tableau assombri pourrait encore se compliquer avec une hausse potentielle des factures d’énergie pour les entreprises européennes, suite à l’interruption des livraisons de gaz russe via l’Ukraine survenue le 31 décembre 2024.
Le contexte économique de la zone euro
Pour mieux comprendre la situation de l’euro face au dollar, il est essentiel d’examiner le contexte économique global dans la zone euro. Les enjeux économiques internes sont exacerbés par des défis extérieurs, notamment la guerre en Ukraine et ses impacts sur les marchés de l’énergie.
Les indicateurs récents reflètent une détérioration de l’activité économique, avec une contraction de la production qui surprend même les analystes. Les économistes anticipaient déjà une baisse, mais les chiffres communiqués, notamment pour décembre 2024, révèlent une contraction plus prononcée. La situation dans les trois plus grandes économies de la zone euro, à savoir l’Allemagne, la France et l’Italie, ne fait qu’accentuer les inquiétudes. Des secteurs clés se trouvent à la peine, témoignant ainsi d’une crise de confiance persistante parmi les industriels, qui peinent désormais à revoir l’avenir en rose.
Les conséquences sur la production industrielle
Indéniablement, ce climat morose a des répercussions directes sur la production. Les entreprises, confrontées à une baisse dramatique des commandes, sont contraintes d’adopter des mesures d’austérité. Cette situation engendre non seulement une réduction de l’effectif, mais également une décision stratégique de diminuer les stocks. Alors que la consommation est en berne, chaque acteur du secteur industriel ajuste ses opérations pour surmonter cette période difficile.
Vers une verticalité de la situation ?
Les prévisions sont sombres pour l’ensemble de la zone euro si des mesures concrètes ne sont pas prises pour favoriser la relance. Face à une perte de repères économiques et une réduction de la confiance, les industriels s’interrogent sur la viabilité de leurs opérations actuelles. Les perturbations des approvisionnements en énergie, combinées à un recul des commandes, posent un défi de taille pour les taux de croissance future.
Les incertitudes à venir
Avec l’achèvement des livraisons de gaz russe, il est probable que les entreprises européanis se retrouvent face à une brusque augmentation des coûts énergétiques. Cela pourrait non seulement impacter davantage leur marge, mais aussi provoquer des hausses de prix sur les marchés, ce qui accentuerait le coût de la vie pour les consommateurs.
Les indications laissent présager une année pleine de défis pour la BCE, comme en témoigne le message à double tranchant de Christine Lagarde qui, malgré son appel à la prospérité, voit le spectre d’une stagnation économique se profiler à l’horizon.
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